今年三季度报告披露中，七家主要上市药店连锁业绩一一出炉。在适应诸多压力的循环中，有的快乐，有的悲伤？从业绩来看，大参林、益丰药房、舒育平民、华人健康实现营收和归母净利润双倍增长；老百姓、一心堂、健之家营收和归母净利润均出现“双底”。从门店数量来看，过去多家企业同时参与的疯狂并购时代已经结束。不过，也有连锁药店应运而生，进行并购。总体来看，连锁药店门店扩张放缓，提质增效提上日程。三大上市药店前三季度营收均出现下滑。从收入规模来看e、今年前三季度，大参林、益丰药房、老百姓、益心堂营收均突破100亿元。大参林营收最高，达200.68亿元，同比增长1.71%；归属于母公司净利润10.81亿元，同比增长25.97%。对于净利润增长，大申林表示，主要是由于报告期内业务扩张和老店同店增长，推动了销售增长，以及毛利率上升、运营效率提升以及成本降低和成本控制。报告期内，益丰药业实现营收172.86亿元，同比小幅增长0.39%；归属母公司净利润12.25亿元，同比实现两位数增长10.27%。益丰药业未披露三季度业绩变动原因r 报告。其在半年报中指出，公司根据行业和经济状况，在2024年和今年上半年及时进行了战略调整，关闭了部分门店，并放缓了新店扩张速度，导致今年上半年营收同比下降。同时，通过关闭部分门店、降本增效、调整经营策略，公司盈利能力将持续提升。今年前三季度，百变营收小幅下滑1%至160.7亿元；归属于母公司净利润5.29亿元，同比下降16.11%。这是七家上市连锁药店中归母净利润降幅最大的。不过从季度来看，有逐步好转的趋势。其中，第三季度营收和归属母净利润同比分别小幅增长0.07%和2.62%。百变也没有披露三季报归属母净利润大幅下滑的原因。 2025年半年报指出，今年上半年新零售业务销售额增加导致毛利率同比下降，研发费用同比增加影响归属母公司净利润。今年前三季度，一心堂营收和归属母公司净利润双双下滑。套件130.01亿元，同比小幅下降4.33%；归属于母公司净利润2.69亿元，同比小幅下降8.17%。对于业绩下滑的原因，10月31日发布的投资者研究会纪要显示，今年前三季度利润下滑主要受云南零售业务下滑和经济衰退影响。n 风险管理和分配控制业务。收入方面，信用减值和财产减值累计，净影响近1500万元。低迷对云南零售业的影响何时能缓解？对此，一心堂表示，外部政策（如医保监管）和宏观经济（储蓄、消费渠道多元化）发生了明显变化，药店面临的环境和模式不太可能回到过去。公司的主要策略是优化内部运营，包括门店调整、员工培训、完善激励政策等。健之家今年前三季度实现营收65.49亿元，同比小幅下降2.8%；归属于母公司净利润1.01亿元，同比小幅下降0.2%。健之家在三季报中指出，2024年起，医药改革政策es将继续探索，行业收入增长停滞，利润面临下行压力。发生变化的是医药行业的改革探索期。规则不断探索、调整、完善。监管层在不断变化，医药行业、医疗机构和医生诊疗、商业零售药品和员工销售、医保等营销方式，以及客户消费。医药消费和健康受到压制。不变的是人口和年龄结构变化、消费者健康需求、医药行业分工、合规管理强、市场统一等确定性要求和改革趋势的大趋势。健智嘉加速业务转型，弥补政策带来的医保下滑。同时，它加强了控制控制，扭转成本结构，逐步实现控制控制和效率提升的成果。书育平民今年前三季度实现营收74.46亿元，同比增长5.19%；归属于母公司净利润1.09亿元，同比增长927.37%。影响业绩的因素包括持续优化门店网络布局，并通过多项措施，报告期内成本销售比同比优化1.45%。此外，书宇平民去年以来持续调整亏损门店，提高库存转移效率。报告期内，青岛春星医药连锁有限公司1.27亿元的业绩承诺也得到确认，对营收产生积极影响。中国健康2023年3月才在A股市场上市，昂科规模及门店规模均低于中国健康虽然是上述六大连锁药店中唯一一家营收和归母净利润均实现两位数增长的上市连锁药店。今年前三季度，其营收为38.92亿元，同比增长19.06%；归属于母公司净利润1.57亿元，同比增长45.21%。虽然其生产规模只有蜀玉平民的一半，但净利润规模却超过了蜀玉平民。对于收入增长，中华健康表示，主要得益于各业务板块的内生增长以及零售门店数量的增加。许多连锁药店已经暂停了扩张。作为连锁药店的“根基”，门店数量直接影响营收和净利润。近年来，上市药房连锁利用资本的力量疯狂“揽地”，四店门店规模大参林、老百姓、益丰大药房、益心堂等已进入“千店时代”。然而，“增不增利”成为2024年连锁药店行业的关键词。不少连锁店的年报都或多或少注意到了新店和次新店比例过高的影响，新开店爬坡周期延长。中康CMH数据显示，2024年底全国药店总数较2024年第三季度下降0.5%，这是近年来首次全国药店总数出现环比负增长。今年一季度，延续环比负增长趋势，全国新开药店7118家，关店10284家，关店3166家，门店数量跌破70万家。大参林在2025年半年报中指出，去年以来，由于消费能力下降、市场竞争加剧、监管趋严等多种因素叠加，大量药店出现了不同程度的亏损。行业将逐渐导致清算，行业内药店数量将逐渐减少。随着医保追踪码的全面运用以及电子处方流转平台的逐步落地，行业合规要求将进一步提高。在此背景下，合法经营、遵纪守法、拥有精细化管理能力强、供应链资源丰富、规模经济充分等竞争优势的企业将获得更多市场份额，行业集中度进一步提升。从部分连锁店今年前三季度披露的门店数量来看，连锁药店扩张速度放缓甚至回落。一心堂2020年至2024年新开门店数量分别为1155家、1603家、1009家、1381家和1867家。疯狂扩店将使一心堂门店规模在2023年进入“万店时代”。今年前三季度，一心堂新增门店288家，但关闭门店数量达到430家。截至报告期末，廷达翰门店数量为11,230家，少于2024年末门店数量（11,498）。营收最大的大参林也将在2024年新建907家门店，收购420家门店，关闭755家门店。今年三季度不会披露门店情况，但从2025年半年报数据来看，报告期末门店数量为16833家，是七家上市药房连锁企业中数量最多的。新开自建店仅152家，并购店0家，关店285家。扩大规模也按下了暂停键。截至今年9月底，老百姓药房门店数量为15492家，关闭直营店304家（加盟店关闭情况未单独披露），新增八公店756家，其中自营店仅64家，加盟店新增692家。此外，老百信联盟门店数量已突破2.3万家（不计入门店总数）。今年前三季度，联盟商贸实现分销销售额3.21亿元，同比增长14.4%。宝宾今年加速参与联盟联盟客户，共参与合资176家，涉及门店10085家，对应零售规模117.45亿元。截至今年9月底，益丰大药房门店数量为14666家（其中加盟店4097家），较上年底减少18家。今年前三季度今年以来，益丰大药房关闭门店440家，新增直营店137家，新增加盟店285家。一心堂、健之家、树鱼平民的关店数量均超过了新增数量。其中，一心堂关闭门店430家，新增门店288家；健之家关闭83家门店，新增45家门店；书鱼平民关店223家，仅新增3家。在竞争对手纷纷下手后，两家连锁药店也纷纷加入这一行列，进行大规模收购。在暂停扩张的同时，书誉平民今年前三季度在山东主基地启动了三项并购项目，共收购门店754家，迅速扩大区域范围。舒玉敏表示，公司将以山东为主要基地，持续推进收购当地市场占有率较高的优质标的，助力公司的发展。公司在区域市场中排名第一。对于布局的东北、西北地区，将进行少量并购以匹配优质标的，新地区的发展步伐将暂时放缓。其逆势收购备受业界关注，未来能否为其带来增量增长还有待观察。中国健康并未透露今年第三季度的门店情况。 2025年半年报显示，今年上半年，中国健康还通过“新开+并购”的方式新增门店529家，其中自建门店51家，收购门店478家。今年6月底，门店总数为2266家，较去年年底净增492家。与其他六大药房连锁店相比，中华养生店规模仍然较小。其在今年的半年报中指出，虽然公司在不断发展壮大，在快速发展、扩大规模的同时，注重精细化管理与提升效率的有机结合。今年上半年毛利率大幅提升。同时，整合整合已取得初步成效，让经营业绩实现逆势增长。华创证券研报分析指出，实体药房行业正处于调整阶段，面临诸多压力：一方面政策持续高压（定点医保限制、药品价格管理、医保突击检查、个人账户改革等），另一方面2019-2024年行业大扩张加剧了竞争，政策叠加效应降低了药店盈利能力。业内药店纷纷关闭效率低下的门店，以缩减战线，何以ich使得产业整合、效率提升。随着B2C和O2O增速放缓，药店之间的竞争逐渐从疲软走向平衡，线上线下融合的流程得以加速。此外，相比中小药店，上市连锁优势显着，线下集中度稳步提升趋势明显。新京报记者 王卡拉 校对 穆湘桐